Артур Хейс: Наилучшее выражение

Почему Биткойн и крипто продолжат расти. Несколько сомнительных тем крипторынка, с которыми лучше быть осторожнее. И экстремальный долгосрочный сценарий на случай, если новые спотовые ETF, которых все так ждут, окажутся чересчур успешными (спойлер: конец Биткойну).

Я люблю горные лыжи и всегда с удовольствием возвращаюсь на заснеженные вершины северной Японии. Помимо трасс мирового класса, ещё один восхитительный аспект катания на Хоккайдо — это потрясающие морепродукты. Одно из моих любимых ракообразных — хоккайдский королевский краб. Конечно, практически в любой точке мира можно просто купить замороженных крабов довольно недорого, но в руках здешних поваров местные свежие крабы превращаются в совершенно восхитительное блюдо.

В городе, где я останавливаюсь, чтобы покататься на лыжах, есть один австралиец, который уже много десятилетий готовит самые вкусные охлаждённые крабовые ножки на свете; это лучшее выражение этого животного. К сожалению, после ковида ресторан работает только навынос, но уверяю вас: даже после доставки вкус всё равно будет возвышенным.

Что общего между ножками королевского краба и финансовыми рынками? У каждого ингредиента или инвестиционной темы есть своё наилучшее выражение, превосходящее все остальные. И в контексте происходящего обесценивания фиатных денег, какой способ извлечь выгоду из обрушения порочной фиатной системы является наилучшим? В чём заключается наилучшее выражение этой сделки?

Это один из моих любимых графиков, ясно показывающий, что биткойн и, шире, криптовалюты являются лучшим выражением ставки на обесценивание фиата. Я дефлировал биткойн (белый график), золото (жёлтый), S&P 500 (зелёный) и Nasdaq 100 (красный) на объём баланса ФРС США и проиндексировал каждый из них до 100 начиная с 1 января 2020 года. Биткойн вырос на 228%, оставив все остальные рисковые активы далеко позади.

Результат будет ещё более благоприятным для биткойна, если проиндексировать активы начиная с 2010 года, когда биткойн только начал торговаться на биржах.

Почему это так? Криптовалюты воплощают движение за отделение денег и финансов от государства. Используя компьютеры, интернет и, главное, криптографические доказательства, люди создали самые твёрдые деньги в истории — Биткойн; и мы создали совершенно новую децентрализованную финансовую систему (DeFi), работающую на основе публичных блокчейн-сетей, таких как Ethereum… Есть и другие, но все они дерьмо, так что и упоминать их не будем ;). Эта новая финансовая криптосистема опирается на математику и “низовую” поддержку со стороны неудовлетворённых существующим порядком людей, а не на насильственное принуждение со стороны государства с его банковскими приспешниками. И поскольку капитал, который в основе своей представляет собой просто преобразованную энергию, ищет безопасный дом, свободный от обесценивания, он постепенно просачивается в криптовалюты. Но капитализация крипторынка в фиатном выражении мизерна по сравнению с общей стоимостью всех фиатных финансовых активов. Поэтому даже очень скромный приток капитала, спасающегося от разрушения фиатной финансовой системы, может приносить настолько огромные прибыли в короткий промежуток времени.

Монеты, токены и инвестиционные темы крипторынка не равны. И в завершение года, я хочу рассказать о некоторых ловушках мира криптовалют, которые подчас расставляют и вполне благонамеренные люди и просто дураки. Моя цель здесь, как и всегда, — представить другую точку зрения и оставить вас, читатель, с вопросами, поиск ответа на которые, надеюсь, поможет вам принимать более корректные инвестиционные решения.

Утёнок Джей

В своём эссе “Bad Gurl” я высказывал мнение, что председатель ФРС Джей Пауэлл был для министра финансов США Джанет “Плохой девочки” Йеллен в лучшем случае как секундант для боксёра. Его подчинённость более широким целям Йеллен и большого босса, президента США Медленного Джо, было в полной мере продемонстрировано на декабрьской пресс-конференции FOMC (Федерального комитета ФРС по операциям на открытом рынке). Полагаю, что перед выступлением Джея его коленные накладки изрядно поизносились в зелёной комнате за кулисами.

Рупор финансового истеблишмента США, Wall Street Journal, ясно описал судьбоносный поворот Пауэлла:

«Официальное заявление ФРС указывает на то, что регулятор оставляет открытой дверь для нового повышения ставок: “Рано объявлять о победе, и, безусловно, риски сохраняются”, — сказал Пауэлл.

 

Но тщательно продуманное программное коммюнике ощущалось как несвежее менее чем через час после публикации из-за комментария Пауэлла, дающего основания предполагать, будто чиновники готовы рассматривать возможность потенциального снижения ставок. “Есть общее ожидание, что эта тема должна со временем вернуться в нашу повестку. Это и произошло на сегодняшнем заседании”, — сказал он.

 

Комментарии Пауэлла, а также новые прогнозы, согласно которым чиновники ФРС ожидают трёх снижений ставки в следующем году, ознаменовали полный разворот. Больше года Пауэлл предупреждал, что они будут повышать ставки столько, сколько это будет необходимо для снижения инфляции, даже если это приведёт к рецессии.

 

Комментарий о перспективе снижения ставок прозвучал неожиданно, учитывая, что всего две недели назад, выступая в колледже Спелман в Атланте, Пауэлл говорил, что ещё рано рассуждать о том, когда снижение ставок может быть уместным».

Что изменилось за две недели? … политика.

Что самое худшее, что может случиться с выборным политиком? Не быть переизбранным.

А второе худшее, что может случиться с американским политиком, принадлежащим к демократической партии? Переизбрание Трампа с целой волной конгрессменов и сенаторов-республиканцев.

Если опереться на эти два руководящих принципа, то политика, стоящая за действиями ФРС с 2021 года до настоящего момента, становится совершенно ясна.

Когда бушевала постковидная инфляция, Слоу Джо [Байден] осадил Пауэлла и поручил тому взять инфляцию под контроль. Как видно из графика выше, ставка по 2-летним трежерис выросла с 0% до 5% к марту 2023 года. Это было самое быстрое повышение ставки ФРС со времён Волкера ещё в 1980-х.

К сожалению, вследствие гигантского количества денег, напечатанных ради успокоения плебса, когда людей заперли в домах и принудительно записали в подопытные для мРНК-вакцин от ковида, была высвобождена соразмерно гигантская инфляция, рекордная за более чем 40 лет. Нескольких месяцев количественного ужесточения оказалось недостаточно, чтобы полностью укротить зверя инфляции к важнейшим промежуточным выборам в США в ноябре 2022 года. Прогнозировалось, что демократы будут избиты жёстче, чем член Сэма Бэнкман-Фрида, с тоской смотрящего на фотки Кэролайн Эллисон. Тогда администрация Байдена решила опустошить американский Стратегический нефтяной резерв, чтобы, наводнив рынок нефтью, снизить цены на бензин к выборам. Это было очень “стратегическое” использование дефицитного ресурса… для переизбрания членов партии. И это сработало: “красную волну” (республиканскую) удалось приглушить, и шоу продолжилось.

Неважно даже, что за клоун стоит во главе Pax Americana; причины упадка империи были высечены на камне вследствие политики, принятой десятилетия назад. В попытке подправить свиное рыло губной помадой, в 2023 году администрация Байдена совместно с Элен “Плохой девочкой” Йеллен попыталась резко увеличить бюджетные расходы и переместить заимствования на короткий конец кривой доходности Казначейства. Результатом стал бурный рост экономики США: в III квартале 2023 года реальный рост ВВП составил 5,2%, а в IV квартале ожидается 2,6% (на момент написания официальных данных ещё нет). Это очень впечатляющие показатели для крупнейшей экономики мира. Но и этого недостаточно, чтобы успокоить избирателей после всех бесчисленных ошибок, приписываемых Слоу Джо с его весёлой бандой демократических аппаратчиков. Из-за удручающих результатов Байдена, даже самый страшный человек во всей Америке, экс-президент Дональд Трамп, Рыжий бандит, обошёл бы на выборах Байдена, если провести голосование сегодня. О ужас, демократии вот-вот придёт конец, потому что большинство избирателей может выбрать кого-то, кого истеблишмент люто ненавидит. Иронично, не правда ли.

Рыжего бандита надо остановить, и Слоу Джо знает, как это сделать.

Чтобы ещё больше подстегнуть экономику и порадовать всех держателей финансовых активов, Пауэллу нужно продолжать смягчать финансовые условия, даже если это может привести к росту инфляции в будущем, уповая лишь на то, чтобы эта инфляция наступила после выборов в ноябре 2024. Поэтому Пауэлл говорит о желании ФРС поддерживать финансовые условия настолько же “жёсткими”. И неважно, что согласно целому ряду общепризнанных экономических теорий — таких как правило Тейлора, например, — гибкое таргетирование средней инфляции и базовый ИПЦ находятся выше целевого уровня ФРС в 2%. Т.е. текущие финансовые условия недостаточно жёсткие. Но Пауэлл поднялся на трибуну и чётко дал понять, что снижение ставки в 2024 году активно обсуждается. Притом что, как отметили и WSJ в цитате выше, ещё две недели назад он пел совершенно другую песню.

Вот как, в моём представлении, это могло происходить.

“Плохая девочка” Йеллен вызвала своего утёнка в кабинет и объяснила, что к чему. Пауэлл сделал, что ему было сказано: сообщил, что снижение ставок на повестке. Теперь финансовые активы будут расти до тех пор, пока в США не начнётся рецессия или не вернётся инфляция. Учитывая, что федеральное правительство намерено тратить столько, сколько необходимо для поддержания высоких темпов роста ВВП, я не предвижу рецессии в 2024 году. Пока неясно, проявится ли значимая продовольственная и топливная инфляция, вызывающая протесты и нестабильность, до ноября 2024 года. Но давайте не будем слишком зацикливаться на будущем. В настоящий момент ФРС, Казначейство США и лидер Pax Americana чуть ли не орут вам: “Покупайте! Покупайте!” Так что не надо валять дурака: время ставить по-крупному на лучшее выражение этой сделки — криптовалюту.

Все другие крупные страны или экономические блоки, такие как Китай, Япония и ЕС, подыграют вам, позволив доллару ослабнуть по отношению к юаню, иене и евро. От ослабления доллара выиграют все, кроме тех, у кого нет достаточного количества финансовых активов, чтобы смягчить последствия инфляции, вызванной ослаблением валюты.

Теперь, с ясным пониманием макрооснований ставки на криптовалюту, позвольте мне помочь вам избежать некоторых из потенциальных стоимостных ловушек крипторынка.

DeFi с контролируемым доступом

Это одна из самых абсурдных тем в криптовалютах. Достаточно просто обратить внимание на значение слов, и любому мыслящему человеку будет ясно, что эти проекты обречены на провал.

С контролируемым доступом (permissioned) — то есть некая централизованная структура будет решать, кто может, а кто не может совершать транзакции.

Децентрализованные [финансы]: это подразумевает некую сеть участников, сотрудничающих друг с другом бездоверительно, то есть без потребности в доверии, чтобы управлять финансовой сетью. Это несанкционируемая деятельность без централизованного руководства и без контроля доступа.

И вот если мы понимаем значение этих слов, то как, чёрт возьми, можно создать централизованную децентрализованную финансовую сеть? Или полностью открытую финансовую сеть с контролируемым доступом? Это попросту лишено смысла… если только вы не акула TradFi в поиске новых путей надувательства розничных инвесторов.

Читайте также: DeFi: Зелёные яйца и ветчина

Такие проекты создаются для использования институциональными инвесторами, у которых есть множество правил, во многих случаях запрещающих им торговать в подлинных DeFi-проектах. Это плохо, потому что на настоящем свободном DeFi-рынке происходит приличное количество розничной торговли, а институциональные инвесторы не могут в ней участвовать. Рынки, полные розничных участников, — это лучшие из рынков, поскольку они дают возможность “умным” институциональным деньгам зарабатывать на реакциях рядовых инвесторов, располагая более быстрыми компьютерами и отточенными алгоритмами, совершенно не подверженными человеческим эмоциям. По крайней мере, так происходит на TradFi рынках, потому что биржи создают специальные типы ордеров и правила задержки исполнения, дающие существенные преимущества крупным высокочастотным трейдерам.

На самом деле розничным трейдерам нет нужды использовать DeFi-примитивы с ограниченным и контролируемым доступом — им не нужно торговать против институциональных игроков. Это институциональным трейдерам нужно торговать против розничных. Вся причина привлекательности DeFi для розничных криптотрейдеров заключается в отличии структуры этого рынка от структуры рынка акций и TradFi деривативов. Когда шумиха уляжется, на DeFi-рынках с контролируемым доступом останутся только высокочастотные трейдерские конторы, сидящие на биде и аске в ожидании, когда кто-то пересечёт спред и его поимеют. Когда направленная розничная торговля не будет реализовываться в достаточных количествах, чтобы оправдать капитал, вложенный в эти протоколы, институциональные инвесторы просто соберут вещи и уйдут, оставив за собой город-призрак с нулевой активностью, неинтересный ни розничным, ни институциональным трейдерам.

Венчурные фирмы — высокооплачиваемые куклы — ухватились за эту тему и продолжат сжигать в ней капитал, как это было с нарративом “блокчейн, а не Биткойн” в 2014-2017 годах. Большинство из них пропустили или отказались от инвестиций в Uniswap, dYdX, Compound, Aave и т.д. И вместо того чтобы проанализировать причины в своих системах, из-за которых они упустили эти революционные DeFi-примитивы, они решили обратиться к тому, что на первый взгляд вроде бы выглядит похоже и звучит “секси”. Какой инвестор откажется от доли в торговой платформе, объединяющей институциональных инвесторов с их капиталом и DeFi, которые должны были стать предвестником совершенно нового способа организации финансовых рынков?

Как и всегда, среди странного и подчас нежелательного народца, населяющего криптоиндустрию, найдётся достаточно проходимцев, которые с радостью продадут свои ничтожные проекты венчурным инвесторам, желающим вложиться в криптовалюты, но не в текущую экосистему. Я не испытываю никакого особого негатива к фаундерам, продвигающим эту чушь; они молодцы, что берут деньги у аккредитованных инвесторов с ограниченными интеллектуальными способностями. Но вы, дорогой читатель, не становитесь выходной ликвидностью для этих ничтожных проектов, когда они запускают свои токены управления. Пользуйтесь проектом, если хотите, только, пожалуйста, не забывайте мыслить критически, и когда ценность его токена вдруг испарится, пусть это не затронет вас всерьёз.

Real World Assets (RWA)

Это эволюция той же темы токенов-акций, возникшей в предыдущем бычьем цикле. Проще говоря, RWA-проекты направлены на то, чтобы взять такие активы, как недвижимость, долговые бумаги, акции и т.д., создать под каждый из них собственный финансовый инструмент (SPV), и посредством такой токенизации предложить долевое участие в нём плебсу, у которого нет достаточных средств для владения полным активом или доступа к определённым рынкам.

Я уверен, что любой криптотокен, опирающийся в своём существовании на государственные законы, никогда не добьётся масштабного успеха. Децентрализованные публичные блокчейны стоят дорого, потому что их существование не зависит от государства. Но зачем платить за децентрализацию, если есть централизованная опция, дешёвая и ликвидная? Самый простой пример — это дробное владение недвижимостью.

Проблема на сегодня состоит в том, что из-за инфляции активов, являющейся прямым результатом и целью политики центральных банков, многие миллениалы и зумеры не могут позволить себе купить собственное жильё. Но что, если бы они могли купить долю в доме или квартире и таким образом найти своё место на этой имущественной лестнице? На первый взгляд выглядит как благородная цель, но есть несколько проблем.

Во-первых, молодым людям, пытающимся покинуть родительский дом или создать семью, не нужна доля в доме или квартире, записанная где-то в эфире. Им нужна чёртова коробка с четырьмя стенами и крышей, в которой можно жить — физически, не виртуально. Покупка токена, наделяющего финансовыми свойствами некий неатрибутируемый кусок собственности, никак не решает эту проблему.

Во-вторых, каждый объект недвижимости уникален. И отсутствие стандартизации препятствует созданию по-настоящему ликвидного рынка. Например, купив токен, представляющий право собственности на 1/10 часть дома, как вы потом будете искать того, кто купит его у вас по разумной цене? По-хорошему покупатель должен понимать местоположение, местные правила владения недвижимостью, налоги и, наконец, действительно быть заинтересованным именно в этом объекте. Это никогда не сравнится с ликвидностью владения долей в стандартных акциях или облигациях. Как и всегда с такими видами инвестиций, здесь есть большая дверь внутрь и ма-а-аленькая наружу. Если вы вообще сможете выйти.

Наконец, и это самое главное, вы ведь и без того можете владеть дробными долями в недвижимости через покупку наиболее крупных и ликвидных инвестиционных трастов недвижимости. Многие TradFi фондовые рынки по всему миру предлагают такие типы ценных бумаг. Ими управляют крупные авторитетные фирмы, которые занимаются этим дольше, чем живёт на свете большинство представителей целевого рынка. И я не вижу причин, почему кому-то нужно было бы производить все эти блокчейн-фокусы и выпускать для этого токены.

Покупайте эти низколиквидные RWA-токены на свой страх и риск. Но ещё худшим вариантом было бы инвестировать в токен управления самой платформой, выпускающей RWA.

Долг

Ещё одним очень популярным выражением RWA является создание токена, представляющего собой право собственности на приносящие доход долговые бумаги. Наиболее популярные проекты предлагают держателям своих токенов доходность по казначейским векселям США (T-bills). Считается, что Tether хорош тем, что позволяет людям, многие из которых, возможно, не имеют доступа к долларовым банковским рельсам, совершать транзакции в токене, привязанном к курсу доллара, 24/7 через публичные блокчейны, такие как Ethereum и Tron. Tether не выплачивает держателям токенов дохода по векселям, в которые вкладывает доллары из своих резервов, забирая себе все 100% дохода. Но что если бы существовал USD-стейблкойн, предлагающий держателям токенов такую доходность?

Это было бы отличным шагом в эволюции, и я двумя руками за рост конкуренции через появление стейблкойнов, которые бы перераспределяли часть чистой процентной маржи держателям токенов. Пользоваться и владеть ими само по себе не плохо. Но вот инвестировать в токен управления таким проектом, опять же, было бы глупо. Потому что это всего лишь ставка на динамику процентных ставок в долларах.

Если процентные ставки останутся заметно выше нуля, то проект должен получать прибыль и передавать её держателям токенов управления. Если же ставки в долларах снова упадут почти до нуля, проект будет терять деньги, потому что ему придётся платить за услуги разработчиков, юридические услуги и соблюдение нормативных требований, но у него не будет достаточного дохода по процентам. Так что зачем вам, как инвестору, платить мультипликатор от чистой процентной маржи проекта, чтобы владеть токеном управления?

Вместо этого, разумнее было бы просто зашортить ликвидный биржевой фонд (ETF), держащий Т-векселя. Можно ведь воспроизвести ту же сделку по процентным ставкам (то есть получить прибыль от роста процентных ставок), и не платя кучке криптовалютных чуваков и чувих. А для самых азартных есть кредитное плечо повыше.

Короче говоря, “реальный” мир, регулируемый государственными законами, лучше предоставить посредникам из TradFi. Они могут предложить более последовательный и дешёвый инвестиционный продукт для выражения той же темы. Настоящий DeFi-проект должен зависеть только от хорошо написанного кода, а не законов, принимаемых и трактуемых людьми, коррумпируемыми, предвзятыми и со множеством когнитивных искажений.

Биткойн ETF

Как только свои заявки подали плешивые американские TradFi с Уолл-стрит, ETF на спотовый биткойн тут же стал выглядеть гораздо более приемлемым для американского политического истеблишмента. В Pax Americana правильные белые мальчики — это особый класс. И братьям Уинклвосс, я думаю, тоже стоило бы побриться налысо и вступить в Нью-Йоркский ракетостроительный клуб.

Фундаментально, если эти спотовые ETF под управлением TradFi менеджеров, будут слишком успешными, они попросту уничтожат Биткойн. Это предсказание основывается на небольшом, но глубоком, различии между Биткойном и всеми остальными денежными инструментами, известными человечеству.

Все прочие денежные активы, которые люди когда-либо использовали, существуют физически — в силу естественных законов. Золото как вещество является золотом не потому, что мы так сказали, а скорее благодаря расположению атомов. Взаимодействие между этими атомами регулируется универсальными законами. Фиат, эта напечатанная на бумаге пустышка, всё равно представляет собой лист физической материи: купюра в любом случае остаётся бумагой, независимо от вашей веры в её денежную ценность. Если вы выкопаете яму, сложите туда золото и пачки денежных купюр и вернётесь через 100 лет, то золото и бумага всё ещё будут существовать (хоть их и могут найти и утащить за это время). Биткойн же — это нечто совершенно иное.

Биткойн — первый в истории человечества денежный актив, который существует, только если есть оборот, транзакции с ним. Когда примерно в 2140 году награда за блок в Биткойне сократится до нуля, награду майнерам будут составлять только комиссии за транзакции. То есть майнеры будут получать доход от Биткойна только в том случае, если будут транзакции. То есть пока Биткойн обращается, он имеет ценность. Но если между субъектами сети не будет проведено ни одной транзакции, майнеры не смогут позволить себе тратить энергию на обеспечение безопасности сети — они просто отключат свои машины. Без майнеров сеть умрёт, и Биткойн перестанет существовать.

Blackrock, крупнейший финансовый управляющий мира, ведёт игру по накоплению активов. Они аккумулируют активы, хранят их у себя в метафорическом хранилище, выпускают на них торгуемые ценные бумаги и взимают за этот “нелёгкий труд” плату за управление. Они не используют активы, которые хранят от лица своих клиентов, что в экстремальном сценарии вероятного будущего создаёт экзистенциальную проблему для Биткойна.

Представьте себе будущее, в котором крупнейшие западные и китайские финансовые управляющие держат весь объём биткойнов в обращении. Это может произойти вполне органически, поскольку люди путают финансовый актив (см. уайтпейпер) со средством сохранения капитала. Из-за этой путаницы и собственной лени люди покупают ETF-деривативы, вместо того чтобы покупать и самостоятельно хранить сами биткойны. В нашем экстремальном сценарии, если горстка крупных фирм завладевает всеми биткойнами в обращении и никак их не использует, то монеты больше не перемещаются – обращаются производные бумаги. В итоге майнеры отключают свои машины, поскольку больше не могут оплачивать энергию, необходимую для их работы — и бай-бай, Биткойн!

Это прекрасно по своему, если задуматься: если Биткойн станет просто ещё одним финансовым активом, контролируемым государством, то умрёт, потому что его не будут использовать. Смерть Биткойна освободит место для другой криптовалютной сети, которая займёт его место. Это может быть просто перезагрузкой Биткойна или чем-то новым, переосмысленной адаптацией оригинального Биткойна. В любом случае у людей снова появится неподконтрольные государству денежный актив и финансовая система. (Можем ли мы надеяться, что со второго раза люди научатся не отдавать секретные ключи от своих монет плешивым TradFi управляющим?)

С учётом этого, думая о собственной тактике в условиях продолжающегося обесценивания фиата, вы должны выбрать сторону: либо вы торгуете финансовыми активами, чтобы заработать больше фиатных денег, либо пытаетесь сохранить богатство в энергетическом выражении, используя финансовую систему, неподконтрольную государству. В первом случае торгуйте ETF-деривативами сколько душе угодно. Для того они и существуют. Во втором случае вам следует купить биткойны и вывести их с централизованной биржи на свой кошелёк.

Год выборов

В 2024 году пройдёт самое большое количество национальных выборов с тех самых пор, как несколько сотен лет назад вирус “национального государства” поразил наше коллективное сознание. Любой политик, если хочет быть переизбранным, должен раздавать людям какие-то “плюшки”. Для богатых держателей активов надо создать мягкие финансовые условия, поощряя центральные банки печатать деньги. Бедным — раздать подачки на покрытие растущих цен на продукты питания и энергию… являющихся прямым результатом политики, благоприятствующей богатым держателям активов. Среднему классу нужно дать “демократию” и сказать, чтобы они платили налоги, прогибались и радовались, что у них есть право голоса.

Учитывая это, политикам, стремящимся к переизбранию, нет смысла останавливать девальвацию фиата. Голоса выгодоприобретателей девальвации фиата и привязанных к инфляции подачек всё равно перевесят голоса тех, кто от этого страдает. В результате в 2024 году во всех “демократических” странах мира резко вырастет объём “печати” денег.

Если думаете, что сегодняшний момент в истории особенный, взгляните на приведённый выше график, показывающий изменение стоимости различных мировых резервных фиатных валют к золоту с течением времени. Фиат всегда стремится к нулю. Ни одна политическая система не в состоянии противостоять притягательности печатного станка.

Лучшее время для покупки биткойна и начала своего путешествия в мир криптовалют было вчера, следующее лучшее время — сейчас. Очевидно, что инвестиционное сообщество признаёт перспективность криптовалют для борьбы с обесцениванием фиата. Как ещё такой бесталанный клоун, как Нуриэль Рубини, мог удостоиться статьи в Financial Times о своей новой мистификации под названием “флэткойны”. И это делает ваш выбор лучшего выражения криптовалют ещё более важным. Государство и его приспешники будут соблазнять вас яркими и сладкими конфетами. Но не забывайте, чему всех нас учили родители: нельзя брать еду у незнакомцев и идти с ними куда бы то ни было.

БитНовости отказываются от ответственности за любые инвестиционные рекомендации, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают исключительно личное мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, сопряжены с риском потери инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете инвестиционные решения взвешенно, ответственно и на свой страх и риск.

Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим мнением об этой статье в комментариях ниже.

Источник